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面对利率上升增加了美国和全球经济衰退的可能性,原油、工业金属和一系列农产品价格均较今年早些时候的峰值大幅下跌,彭博现货大宗商品指数较创纪录水平下跌了13%。经济衰退前景直接冲击商品需求,即便在当前部分商品供应短缺依然存在的环境下。







尽管商品价格下降将为全球通胀降温,削弱大幅加息的必要性,如果全球经济衰退的担忧超过了对通货膨胀的担忧,带来的影响会更加深远和严重。经济学家指出,大宗商品价格走软显示出"对经济硬着陆及其对需求的影响的切实担忧",价格见顶可能是反映通胀前景的实时指标。


除开经济以外,地缘政治局势也继续牵动大宗商品的波动,如G7最新会晤就集中在对俄商品出口制裁上,在限制其黄金出口的同时,也加紧讨论限制俄罗斯石油价格的方法。


在贵金属中,铜需求更能反映经济弱化带来的影响,而黄金的走势更多是折射通胀情况和货币政策前景预期。今年4-6月,工业金属指数下跌了25%,有望创下2008年以来最糟糕的季度表现,也是该指数30多年前推出以来第二糟糕的季度表现。


相比起金价近期的盘整,铜价已经较今年3月高位回撤了超过20%。以一个月计,Comex 6月期铜期货价格累计下跌了约12%,而黄金价格则基本上处于横盘状态。


原油头寸也进一步遭到抛售,CFTC数据显示,近一周基金以15周以来最快的速度抛售石油。据FactSet的数据,以交易最活跃的期货价格衡量,原油价格较历史高点低25%左右。美国原油期货较今年3月份高点已经下滑18%,布伦特期油价格则累计跌近19%,6月份录得了今年以来的首次月线下跌。


全球食品价格已经从3月份的历史高点回落,彭博农业指数上周下跌超过7%,是2011年以来的最大跌幅。6月前三周小麦价格下跌了约10%,上周芝加哥商品交易所的小麦价格跌至3.5个月低点,玉米价格跌至4个月低点,大豆价格跌至5个月低点。

越来越多的人认为,谷物和食用油价格已经见顶,或许全球食品价格也已见顶。不过考虑即将到来的粮食季节性需求,全球粮食储备仍将紧张,库存可能不会大幅收紧。



对于其他商品而言,季节性需求同样也能带来支撑,包括当前夏季发电需求也会缓和部分能源价格下行压力,以及往年来看7-8月黄金的季节性投资需求往往会大幅上涨。


(以上分析仅代表分析师个人观点,市场有风险,投资需谨慎。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)

回顾昨天的走势,黄金整体走势震荡下行。亚盘弱势反弹后再度震荡回落至前日低点。欧盘空头再次破位,一度逼近1800关口,并找到日内低点1802。当美国市场的多头突然打开时,黄金迅速大幅上涨并突破更高。短时间内上涨20多美元,走出1825的盘中高点。随后空头再次反击,金价再次震荡走低,回到低点附近的上方波动。后市多头虽然抵抗,但也抵挡不住空头的压制。下半场维持低位震荡,直至收盘。全天的下跌节奏和前一天差不多,最后都以一根小实体阴线收盘。

今日日线图分析,布林带继续缓慢收口,有走平趋势。黄金昨日再度震荡走低,逼近1800关口。多头虽有试探性反击,但无力抵抗下跌趋势,金价仍在逐步下移。今日开盘后,维持在1800关口附近弱势震荡。日内继续关注多头反弹的力度以及再次低位附近的支撑情况,重点关注1800关口的多空较量。震荡之下,均线穿越布林中轨,依然保持空头。但由于偏离现价较远,多头表现较弱,短期内反弹并测试均线压力的概率较小。今天继续关注空头位置和下方支撑,防范多头突然拉升突破的风险。眼看MACD熊继续,实力落后,但不排除还有进一步下探的可能。KD指标在高位后震荡下行,下探超卖区间。关注下方的支撑和多头反弹的力度再次。

4小时图来看,布林带呈轻微向下的斜口迹象,并伴有开口趋势。黄金再次震荡下行,步步推下轨支撑,注意空头下破的可能性以及低位附近的支撑情况。均线下行趋势依然是空头。近期黄金的缓慢下行趋势促使下轨缓慢打开,关注空头的持续下行表现以及下方的支撑。看到MACD空头继续,力度逐渐发散,仍有下行动能和需求,关注做空的力度和低位附近的支撑。KD指标在低位徘徊后再次下行,关注空头的持续表现和低位附近的支撑情况。

小时图看,布林带继续缓慢开口,黄金紧贴下轨震荡走低。昨日冲高回落后,布林线下轨并没有大幅回落,而是在下轨附近保持震荡。今天再次关注空头以及低点附近的支撑。均线下行趋势保持空头。黄金多头几次反弹突破均线,都没能再涨起来。他们转过身,继续往下掉。日内继续关注均线附近的压力情况和多头反弹的力度,防范反弹后再次回落的风险。看MACD的空头位置,实力稍显迟滞,但仍有再次下探的可能。KD反弹中期,指标第二次下行,关注空头附近的支撑情况和多头反弹的力度。

30分钟图看,布林带继续缓慢开口,黄金紧贴下轨缓慢下行,关注空头表现和下轨附近压力情况。均线在震荡下行趋势中保持空头趋势。关注均线附近的压力情况,以及日内多头反弹的力度。如果不能突破更高的趋势,就要提防回落的可能。再看MACD的空头,力度略有延迟,但仍有向下的动能和需求。继续支付

看5分钟图,布林带收口后,有轻微向下的斜口迹象。黄金保持弱势波动,一直在下轨附近运行。关注下轨附近的支撑情况和做空表现。均线下行趋势为空。短期可以参考均线附近的压力情况和再次做空的力度。看到MACD空头继续,力度稍弱但逐渐发散,继续关注空头表现和低位附近的支撑。KD指标第二次死叉下行至超卖区间,关注空头的持续表现和低位附近的支撑。

整体来看,大周期震荡偏短,做空力量略弱。但金价重心依次缓慢下移,金价逼近1800关口,有破位继续下跌的趋势。日内继续关注做空表现以及低位附近的支撑。中期来看,趋势偏空,日内仍有下跌动力和需求。关注空头的持续下探和低位附近的支撑情况,谨防多头在大跌后的快速反抽动作。短期震荡偏空,有反弹需求。关注短期支撑,长期反弹。

个人认为,日内还是震荡做空,逢高做空为主的做空思路。个人不建议低位追空仓。明智的做法是多看少动。激进者可等待反弹后尝试做空,注意空仓下破的可能。如果不能破位,在遇到阻力和震荡时,可以考虑平仓离场。对于比较激进的,建议等企稳反弹后再企图减仓,注意多头反弹的力度。日内交易,无论多空,轻仓操作,短线,快进快出,严格止损。