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伴随着上周五黄金价格跌破1800美元关口,空头宣告再下一城,周线累计下跌4.5%,为9月25日以来当周以来最大跌幅。市场围绕着黄金的看跌情绪有增无减,今早亚市盘中继续回落,创7月份以来新低,盘中跌去逾25美元,一度跌破1770美元。


背后多项利好风险偏好上升的因素促使金价步步退守,包括美国股市升至历史高位、美国一些好于预期的经济数据,以及疫苗有望在12月交付上市等消息。自8月份触及的历史新高以来,截止上周累计跌幅已经扩大至逾280美元,令人担忧金价是否真的“大势已去”







现货黄金周图

不过,近几个月以来我们分析多次强调的支撑因素并没有因此消退,疫苗推出确实能够有效缓解疫情,也会大幅刺激风险偏好,但却无法弥补已经造成的巨大经济冲击,经济的恢复仍需要政府政策的拉动。预计各国央行将维持超宽松的货币政策,各国宽松和刺激政策推进下的实际利率下降环境、通胀和美元走软等对黄金价格的支撑因素仍不会改变。


特别是进入明年,美国新政府上任后加快财政援助计划推进,拜登选择美联储前主席耶伦担任财长也向市场发出了一个强烈的信号——计划在2021年加大财政和货币刺激力度,如果耶伦如果顺利出任财长,预计将能够很好地与美联储合作落实更多的宽松计划。


市场即将踏入12月份的年底行情,有两大因素对于黄金会是潜在的关键支撑。一是市场对于美联储在12月份采取更多行动的预期依然存在。此外特别值得留意的是,欧美地区的疫情可能再出现一波高峰的担忧仍会对市场形成情绪导向,从上周美国的感恩节假期到年底前的圣诞假期,直至新年的元旦假期,民众的扎堆出行和聚会成为最大的隐忧。




本周两大关键指引

本周黄金市场也将迎来两大指引,本周二和周三,美联储主席鲍威尔将出席参议院金融委员会有关新冠病毒援助、救济和经济安全法案季度报告的听证会发表讲话,投资者密切关注有关货币政策的走向,看是否会为12月份的政策会议可能宣布的变动带来暗示,如果透露加大宽松信号或者涉及购债的调整,黄金有机会借此回升。


另外则是本周五美国11月非农报告,基于此前两周的上周初请人数连续高于预期,有理由认为11月就业增长人数将继续放缓,市场预期为50万人,较63.8万的前值明显下降,但失业率也有望继续下降至6.8%(前值6.9%)。按照此预期,整体将表明美国就业市场仍在复苏,只是速度已经放缓甚至面临疫情反扑和失业救济到期后出现进一步的疲惫迹象。如果就业放缓程度高于预期,黄金价格也将从中受益,而周三和周四的11月ADP就业人数(小非农)以及上周初请失业金人数会提前为市场带来指引,届时黄金价格会提前计价周五的非农报告。


技术面显示空头行情

在以上事件和数据的潜在影响下,关注市场的逢低买兴对于金价的提振。只是技术上目前依然是空头占优,因金价在自9月中旬相对高位以来的下行干草叉通道内扩大下行。今日亚市盘中现货黄金继续下刷低位,日图显示上周五黄金跌破200日均线后,该位已经转为阻力,顺势打开测试6月26日低位1747美元(也是下方斐波调整位所在)的可能,如果跌破后进而测试通道底部,那么应关注1700美元的下一关口。相反,如果能够跟随消息面的提振重返1800美元上方,也就是回到干草叉中线以上水平,那么首先关注1820美元的阻力,更高指向1834/1848美元。







现货黄金日图


以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。

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