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第180届欧佩克大会昨日拉开,主要产油国集中讨论下一阶段的生产调整计划,市场密切关注会议上正式宣布推迟增产计划。但是昨日并未传来好消息,反倒是因为主要产油国对产量问题仍存在分歧,而将产量会议推迟到12月3日,让各方有更多的时间进行商讨。消息传出后,周一原油价格应声下跌,美油收盘勉强守在45美元上方,因会议结果面临不确定性。


产油国主要分歧

据消息人士称,大多数与会者支持将加息推迟到2021年第一季度,但阿联酋和哈萨克斯坦持反对意见。一些国家表示如果生产过剩的国家没有做出“弥补”减产的坚定承诺,则不希望推迟增产。俄罗斯方面主张从1月份开始每月逐步增加石油产量,提议明年1月起每月增产50万桶/日



油价以提前反映利好

市场原本已经广泛预期,各产油国可能会就推迟200万桶/日的增产计划(原本定于明年1月份开始)达成一致,也就是说将目前770万桶/日(约占全球需求的8%)的减产计划延长到至少明年的第一季度,但是加大减产力度的可能性不大。





所以从前两周开始,原油市场就已经逐渐反映OPEC会议宣布延长增产利好,上周也看到原油价格持续刷新3月份以来的高位,美国原油最高曾突破45美元,布伦特期油最高触及49美元上方,两种原油期货11月份的累计升幅均超过了20%,为5月份以来的最大月度涨幅



关注会议的两大重点

也就是说,如果本周会议上确定延迟减产3个月的时间,也不会给市场带来惊喜,除非延长更长的时间,甚至是延迟6个月的时间,才有望带动更大升势。如果会议结果最终出现变数,或者最终延长时间不足预期的三个月,都可能导致原油价格作出强烈下行反应。另一方面,油价涨跌还要关注会议对于原油市场恢复情况和需求前景展望的描述,如果整体透露乐观,符合市场近期围绕于疫苗进展带来的上扬势头,有望对油价带来进一步拉动





除了产油国做出的决定外,市场对于疫苗有望在12月上市的消息,才是近期拉动原油价格走高的关键。所以油价自11月中旬以来加快反弹,更多是受到疫苗前景带动的乐观情绪推动,并非受到原油市场供需实质变化所推动,如果没有疫苗上市和疫情实质改善的跟进,这种反弹也将是脆弱的,毕竟OPEC+的推迟增产计划对于原油更多只是起到稳定的作用。


需留意当前市场情绪处于积极情绪的边缘,美国假期后疫情进一步严重的可能性会制约乐观情绪的发挥,如果事实证明疫情广泛反扑导致美国各地更大范围的封锁,对于经济前景的担忧将重返,意味着油价自高位跌落的可能



今日消息面指引

今晚美国将公布11月制造业PMI,市场预期将低于前值,如果放缓速度高于预期,对油市意味着下行压力。今晚23:00美联储主席鲍威尔出席参议院金融委员会有关新冠病毒援助、救济和经济安全法案季度报告的听证会。在提前公布的演讲稿中,鲍威尔指出称疫苗给经济带来希望,但还存在重大挑战和不确定性,这样的表态将进一步打压市场的情绪,为原油下行制造动能。次日凌晨还需关注API原油库存报告,如果库存延续前一周的增加,也会对价格带来利空。


技术上看昨日原油价格下跌盘中曾触及自上周高位形成的短期下行通道底部,但获得支撑后收复了部分失地,暂时关注在45美元附近震荡的可能,在偏向承压下,如果跌破通道底部需关注44美元关口附近(123.6%斐波回调及10日均线所在水平),进一步下看43.10美元。而如果重返45美元上方则有机会重新测试通道顶部阻力,在此之前先留意45.25美元阻力,如果突破有望再次挑战上周高位46.23水平。



▲美国原油期货日图